中國(guó)大模型賽道迎來(lái)歷史性節(jié)點(diǎn)，成立近六年的智譜AI正式向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。

4月14日，北京智譜華章科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“智譜 ”）正式向中國(guó)證監(jiān)會(huì)北京證監(jiān)局提交上市輔導(dǎo)備案，由中金公司擔(dān)任輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。作為國(guó)內(nèi)“大模型六小虎”中首家啟動(dòng)IPO的企業(yè)，智譜計(jì)劃于2025年10月完成輔導(dǎo)，最快2026年登陸A股。

今年3月，智譜剛剛完成股改，主體類(lèi)型由有限責(zé)任公司變更為股份有限公司。這一動(dòng)作被視為IPO的前奏，智譜CEO張鵬在3月底接受采訪時(shí)坦言，完成股改就是“朝著IPO目標(biāo)去的”，此番表態(tài)與如今的備案動(dòng)作形成呼應(yīng)。

大模型獨(dú)角獸獲資本熱捧

智譜成立于2019年，是中國(guó)最早研究大模型的機(jī)構(gòu)之一。智譜脫胎于清華大學(xué)知識(shí)工程實(shí)驗(yàn)室，由清華教授唐杰帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)孵化。截至目前，智譜已完成十余輪融資，融資額超160億元，投后估值超過(guò)200億元，投資方包括君聯(lián)資本、高瓴創(chuàng)投、紅杉中國(guó)、招商局創(chuàng)投等知名機(jī)構(gòu)，以及美團(tuán)、螞蟻、阿里巴巴、騰訊、小米等產(chǎn)業(yè)投資方。

2025年以來(lái)，智譜更是密集完成多輪融資，于3月先后宣布獲得杭州、珠海、成都三地國(guó)資的戰(zhàn)略投資，總計(jì)融資金額超18億元，堪稱(chēng)今年最火的北京AI大模型獨(dú)角獸。

全棧技術(shù)布局構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力

智譜的核心競(jìng)爭(zhēng)力源于其全棧技術(shù)布局。自2019年成立以來(lái)，公司從清華大學(xué)知識(shí)工程實(shí)驗(yàn)室的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化出發(fā)，構(gòu)建了覆蓋預(yù)訓(xùn)練、推理、多模態(tài)及智能體的完整大模型矩陣。2025年4月，智譜發(fā)布新一代開(kāi)源模型GLM-4-32B-0414系列，其中推理模型GLM-Z1-Air-0414的推理速度高達(dá)200 Tokens/秒（實(shí)測(cè)），成本僅為同類(lèi)產(chǎn)品的1/30，性能對(duì)標(biāo)國(guó)際頂尖模型。

此外，其集深度研究與實(shí)際操作能力于一體的智能體AutoGLM沉思已落地三星Galaxy S25系列，實(shí)現(xiàn)從“建議者”到“實(shí)踐者”的跨越，推動(dòng)AI在端側(cè)應(yīng)用的實(shí)質(zhì)性突破。

商業(yè)化進(jìn)程全面提速

大模型企業(yè)的核心挑戰(zhàn)不在于研發(fā)投入，而在于應(yīng)用場(chǎng)景的拓展和商業(yè)模式的成熟。近年來(lái)，智譜加速推進(jìn)商業(yè)化水平。2024年12月，智譜首次公開(kāi)其商業(yè)化成績(jī)：2024年商業(yè)化收入增長(zhǎng)超過(guò)100%，平臺(tái)日均Tokens消耗量增長(zhǎng)150倍。其中，MaaS平臺(tái)的API年收入同比增長(zhǎng)超過(guò)30倍，MaaS平臺(tái)已經(jīng)吸引了70萬(wàn)企業(yè)和開(kāi)發(fā)者用戶(hù)。

智譜AI的IPO進(jìn)程，被視為大模型行業(yè)從技術(shù)競(jìng)賽轉(zhuǎn)向商業(yè)驗(yàn)證的分水嶺。若進(jìn)展順利，2026年的上市鐘聲將不僅屬于一家企業(yè)，更可能成為中國(guó)AI大模型資本化進(jìn)程的起跑槍聲。